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　　必发bifa✿ღ。必发官网必发官网登录✿ღ！必发bifa官方网站✿ღ，10月31日✿ღ，强达电路（301628.SZ）正式在深交所创业板上市✿ღ，本次IPO发行新股1884.40万股✿ღ，发行价格为人民币28.18元/股✿ღ，募资5.31亿元✿ღ，发行市盈率为24.98倍✿ღ。

　　作为在市场深耕二十年的“老将”✿ღ，强达电路此番招股备受关注✿ღ。网上申购情况显示✿ღ，强达电路的有效申购股数为1236.85万股✿ღ，有效申购户数达到1131.26万户✿ღ，创下创业板自2022年9月以来申购户数的新高✿ღ，较今年9月中旬打新投资者数新增了超400万户✿ღ。

　　即为印刷电路板✿ღ，几乎存在于所有的电子设备中✿ღ，是电子信息产品不可缺少的基础元器件✿ღ，被称为“电子系统产品之母”✿ღ。其下游主要应用于通信✿ღ、光模块bifa offical✿ღ、消费电子和服务器等等领域✿ღ。

　　PCB行业进一步细分为样板✿ღ、小批量板✿ღ、大批量板✿ღ。通常来说bifa offical✿ღ，样板和小批量板品种众多✿ღ、产品的个性化程度较高✿ღ，客户数量众多且分散✿ღ，客户需求相对专业✿ღ，因此✿ღ，样板和小批量板PCB厂商的议价能力较高✿ღ，毛利率也要高于大批量板厂商✿ღ。

　　招股书显示✿ღ，强达电路于2004年在深圳创立✿ღ，抓住了国内PCB行业早期缺少中高端样板产能的市场机遇快速发展✿ღ，经过在PCB行业二十年的深耕✿ღ，公司成长为在样板市场具有领先地位的PCB企业✿ღ，产品被广泛应用于工业控制✿ღ、通信设备✿ღ、汽车电子✿ღ、✿ღ、医疗健康和半导体测试等多个领域✿ღ。

　　目前✿ღ，强达电路具备丰富的产品体系✿ღ，涵盖单/双面板✿ღ、多层板bifa offical✿ღ、厚铜板✿ღ、HDI板等多种类型✿ღ，2023年✿ღ，公司销售的PCB型号有9.45万余款✿ღ，拥有多样化的产品型号✿ღ，能配套企业✿ღ、科研单位等的个性化需求✿ღ，满足各个行业的产品研究✿ღ、开发和试产等阶段需要✿ღ。

　　成立以来✿ღ，公司一直坚持自主研发✿ღ，2021年至2023年及2024年上半年✿ღ，公司持续保持较高的研发投入水平bifa offical✿ღ，分别为3957.30万元旬阳县宣传网✿ღ、4424.28万元✿ღ、4348.99万元✿ღ、2222.33万元✿ღ，研发投入累计达 1.50亿元✿ღ，占累计营业收入的比例为5.88%✿ღ。截至2024年上半年✿ღ，公司共有技术研发人员142人✿ღ，具备客户提供定制化的工程解决方案能力✿ღ。

　　下游市场需求旺盛✿ღ，随着2018年江西强达的投产旬阳县宣传网✿ღ，强达电路逐步完成产能爬坡和产线磨合✿ღ，逐步的提高了生产效率和产品质量✿ღ，毛利率水平逐年提升✿ღ。2021年至2023年✿ღ，公司的毛利率分别为27.38%✿ღ、29.55%✿ღ、31.38%✿ღ。

　　基于优秀的技术研发团队和公司的技术创新能力✿ღ，当下✿ღ，公司的订单呈现“多品种✿ღ、小批量✿ღ、高品质✿ღ、快速交付”的竞争优势✿ღ，可向境内外客户提供7×24小时PCB产品工程服务✿ღ，单/双面板最快可24小时内交付✿ღ，多层板最快可48小时内交付✿ღ。

　　在丰富的定制化产品体系及生产技术优势下✿ღ，强达电路服务的客户近3000家✿ღ，其中100余家为上市公司和数百家“专精特新”企业✿ღ，包括括华兴源创（688001.SZ）✿ღ、大富科技（300134.SZ）✿ღ、一博科技（301366.SZ）等知名上市公司✿ღ，年交付产品型号近10万款✿ღ。

　　强达电路主要采取“以单定产”的生产模式✿ღ，即在接到客户订单后组织生产✿ღ，2021年至2023年✿ღ，公司的产销率较高✿ღ，分别为102.20%旬阳县宣传网✿ღ、101.13%✿ღ、99.80%✿ღ，平均产销率达101.04%✿ღ。

　　因此✿ღ，强达电路的业绩较为稳定✿ღ。招股书显示✿ღ，2021年至2023年✿ღ，强达电路的营业收入分别为7.10亿元✿ღ、7.31亿元✿ღ、7.13亿元✿ღ；净利润分别为6806.91万元✿ღ、9090.07万元✿ღ、9106.41万元✿ღ。今年上半年✿ღ，强达电路实现营业收入3.89亿元bifa offical✿ღ，净利润实现0.56亿元✿ღ，实现稳步增长✿ღ。

　　2024年上半年✿ღ，PCB行业复苏趋势明显✿ღ。据Prismark估算✿ღ，PCB市场整体将实现正增长✿ღ，产值预计同比增长约5.0%✿ღ，面积预计同比增长约7.2%✿ღ。Prismark预测PCB市场将从2023年的695亿美元成长至2028年的904亿美元✿ღ，五年年均复合增长率约为5.4%✿ღ，中国仍将继续保持行业的主导制造中心地位✿ღ，预计到2028年PCB将达到约464.74亿美元市场产值✿ღ。

　　国内规模高端样板和小批量板PCB生产商较少✿ღ，随着下游电子产业进入新一轮技术革新✿ღ，如数字化工控系统✿ღ、通信AI服务器✿ღ、智能汽车电子和AI手机等新兴电子产品迭代升级✿ღ，产品应用领域新✿ღ、技术含量高✿ღ，因此国内中高端PCB领域的基础能力建设亟待加强✿ღ。

　　高端PCB提升曝光设备精度要求✿ღ，成为行业发展趋势✿ღ。未来五年✿ღ，预计封装基板✿ღ、多层板✿ღ、HDI将展现出较为强劲的增长势头✿ღ。一般而言✿ღ，随着层数的增多✿ღ，工艺越复杂且单位产出耗用的材料越多✿ღ，PCB单价越高✿ღ。

　　得益于公司产品结构优化✿ღ，多层板和样板产品销量占比提升✿ღ，2021年至2023年及2024年上半年✿ღ，强达电路的PCB产品销售均价呈上升趋势✿ღ，分别为1390.43元/平方米✿ღ、1554.29元/平方米✿ღ、1609.04元/平方米✿ღ、1757.20元/平方米✿ღ。此外✿ღ，公司计划通过本次募投项目的实施提升多层板✿ღ、HDI类产品的产能✿ღ。

　　据悉✿ღ，此次IPO✿ღ，强达电路拟投入募集资金额6亿元聚焦公司主业✿ღ，其中1.20亿元用于补充流动资金项目✿ღ，4.80亿元用于南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板✿ღ、HDI板项目（以下简称“南通项目”）✿ღ。

　　南通项目应用高多层✿ღ、高阶高密度互连板和其他特殊加工等核心技术✿ღ，将与深圳和江西生产基地相互协同旬阳县宣传网✿ღ，进一步丰富产品矩阵✿ღ，在三个生产基地逐步投产后旬阳县宣传网✿ღ，分别主要定位于中高端样板✿ღ、快速交付的小批量板和新兴产业应用的批量板✿ღ，面向具有差异化的客户✿ღ、区域和产业领域✿ღ，相互补充✿ღ、相互协同bifa offical✿ღ。

　　在招股书中✿ღ，强达电路预测到✿ღ，2024年✿ღ，公司的营业收入预计为7.88亿元✿ღ，同比增长10.52%✿ღ；归母净利润为9927.57万元✿ღ，同比增长9.02%✿ღ；扣非归母净利润为9274.52万元✿ღ，同比增长9.07%✿ღ。

　　作为国内在中高端PCB样板和小批量板领域深耕二十年的头部企业✿ღ，强达电路本次发行上市后✿ღ，将紧跟行业发展趋势✿ღ，凭借快速响应✿ღ、柔性生产✿ღ、精细管理✿ღ、智能制造和优异的服务水平✿ღ，强化PCB工艺和技术创新优势✿ღ，提升市场竞争力和品牌影响力bifa offical✿ღ，进一步稳固中高端样板和小批量板的领先地位✿ღ。

　　（新股市场具有较高的投资风险✿ღ，投资者应保持理性✿ღ，认识到可能存在的市场风险bifa offical✿ღ，认识到短期跟风炒作可能会带来损失✿ღ。谨慎投资✿ღ，避免盲目跟风旬阳县宣传网✿ღ，防范非理性投资行为✿ღ。）